美国SEC暂停纳斯达克500万美元市值退市新规

　　2026年7月，美国证券交易委员会(SEC)在短短十天内上演了一场监管"急刹车"，批准后又紧急暂停了纳斯达克一项备受争议的退市新规，引发市场广泛关注。

　　事件始末

　　2026年7月22日，SEC交易与市场部依据授权权限，正式批准了纳斯达克提交的拟议规则变更(详见 美国SEC：批准纳斯达克500万美元最低市值持续上市新规)，该规则新增了一项持续上市要求：上市公司证券市值(Market Value of Listed Securities, MVLS)若连续30个交易日低于500万美元，将直接启动退市程序。与传统股价不足1美元的退市规则不同，触犯此新规的公司不会获得180天整改期，且申诉期间股票不停牌，这意味着退市流程将大幅加速。

　　然而，该批准令发布仅一周后，SEC于7月29日向纳斯达克发函，通知其已收到依据《实践规则》第430条提交的复议申请。根据第431(e)条规定，7月22日的批准令被正式暂停，直至SEC委员会另行下令。

　　争议焦点

　　该规则自提出之日起便充满争议。支持方认为，新规能有效打击针对低价低市值微盘股的"拉高出货"等市场操纵行为，提升市场整体质量。而反对方则担忧此举会误伤有潜力的合法小企业，削弱资本形成。据估计，新规若生效，约有180家上市公司将面临退市风险，其中约三分之一为亚洲公司。

　　截至目前，该退市新规仍处于暂停状态，纳斯达克不能依据此规则对任何公司采取退市行动。SEC委员会将审查复议申请，可能做出维持、修改或推翻原批准令的决定。

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